中天精裝將發行5.77億可轉債，債券評級AA-，轉股價值99.49元，到期贖回價115元。

　　轉債特殊條款：

　　下修條件：連續30個交易日中至少15個交易日收盤價格低于當期轉股價格的85%

　　強贖條件：連續30個交易日中至少15個交易日收盤價格不低于當期轉股價格的130%，或者余額小于3000萬元

　　回售條件：最后2年，連續30個交易日收盤價格低于當期轉股價格的70%

　　擔保：無

　　正股行情

　　建筑裝飾行業位于建筑業整體鏈條的末端，起著進一步完善和美化建筑物以及提高其質量和功能的作用，與土木建筑業、設備安裝業并列為建筑業的三大組成部分。行業上游為石材、板材、金屬、玻璃等材料行業，價格的波動會對建筑裝飾行業產生直接波及;下游為房地產業，房地產市場近年來存在一定的波動，可能會對建筑裝飾行業的發展也帶來一定。

　　我國建筑裝飾行業市場化運作較早，民營企業是參與行業競爭和推動行業發展的主力，行業整體處于充分競爭狀態，呈現出“大市場、小企業”特點。

　　中天精裝的核心業務為批量精裝修業務。公司營收同比增速波動較大，近三年及三季報增速分別為45.1%、71.7%、9.6%、-5.3%。銷售毛利率和凈利率近幾年分別波動小幅下行到16%和7%左右;凈資產收益率波動較大，近三年分別為18%、25.4%、11.7%;凈利潤增速波動很大，近三年及三季報分別為24.2%、84.1%、3.1%、-25%。公司資產負債率約47%，整體債務壓力不重，貨幣資金占總資產比重約22%，較前幾年大幅增加;應收款集資占比持續維持在45%左右。大股東股權質押比例約四成，六月份解禁股份占比近45%。

　　申購建議

　　它對應的股票是中天精裝，屬于裝修裝飾行業。公司財務狀況正常，三季度營業收入下滑幅度收縮，然而，公司最近一年凈利潤大幅度下滑，且三季度加速下滑，總體來看：公司質地較差，可轉債評級良好，規模較小，綜合考慮，建議申購。